研究表明：比特币牛市仍需等待，机构入场仍缓慢

许多加密货币投资者声称，下一个牛市将由机构推动。

然而，截至目前，机构似乎并未对加密货币市场产生重大影响。

进入比特币市场的机构仍然是少数

例如，BlockFi 本月早些时候发布的一份报告称，目前美国共有 201 只私募基金分配了加密货币，即“加密货币”。 “货币病毒”确实在蔓延，但目前只感染了1.私募基金总人口的3%。

这 201 家机构可以分为三个不同的部分：

投资于加密货币或相关交易的传统对冲基金；直接投资于加密货币和 ICO 的加密货币基金；投资于加密货币公司的风险基金 (VC)，有时他们也将部分资金投资于加密货币；

据悉比特币今年会牛市嘛，这家“俱乐部”管理的总资产约为 2860 亿美元，假设只有 1% 的资金投资于加密货币市场（注：估算方法来自 BlockFi），所以目前投资该领域的传统对冲基金基金规模约为25亿美元，此外，包括风险基金、做市商、家族理财室、超高净值个人、主权财富基金、海外基金等，还有可能是总计至少 35 亿美元的传统基金基金进入加密货币领域。

近日，风险投资公司 CryptoOracle 与四位风险投资人召开电话会议：Castle Island Ventures 的 Matthew Welsh、Blockchain Coinvestors 的 Matthew Le Merle、Silver Castle Digital Currency Investment Group 的 Eli Mizroch 和 Ikigai Asset Management 的 Travis Kling .

这些投资者来自世界各地，他们都谈到了机构参与比特币和加密货币的话题，CryptoOracle 合伙人 Lou Kerner 在电话会议后总结道：

“虽然所有发言者都有些乐观，但他们的观点是经过衡量的，并意识到未来的挑战。共识是机构投资者正在入市，但距离大规模入市还有一年多的时间。”

他们认为，机构涌入的必要条件是“三个成熟的基础设施”：合格的托管、受监管的现货和期货交易所，以及机构强大的大规模数据提供商。

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目前，上述三种基础设施的机构级解决方案在加密货币市场上确实存在，但这些仍然不够，Kerner 指出：

“对于监管问题，SEC 的明确监督是必要的，对于交易所来说，监控共享协议和提供全面的结算服务是必要的。”

机构正在路上...

虽然机构尚未大规模深入探索比特币，但有证据表明它们正在变得更加激进。

就在上周，领先的加密货币投资服务提供商 Grayscale 透露，该公司的产品创下季度新高，在三个月内吸引了 2.549 亿美元的资金。有趣的是，这些流入加密货币市场的资金大部分来自机构投资者。事实上，该报告称，大约 84% 的资金来自机构投资者（主要由对冲基金牵头）。

而灰度并不是机构投资者参与加密货币的唯一渠道。 Bakkt 曾被视为“牛市引擎”，于 9 月推出了实物交割的比特币期货。

在与分析师 PlanB 交谈时，他评论道：

“Bakkt 为投资者提供了另一种出售投资的方式，这是另一种出路，如果我不确定能否以合理的市场价格出售投资标的，我永远不会购买。”

此外，重量级投资机构富达（Fidelity）刚刚披露比特币今年会牛市嘛，已开始加大对加密货币业务的投资。报道援引富达（Fidelity）首席执行官阿比盖尔·约翰逊的话说，富达于 2018 年底成立了加密货币部门，目前正在推出全方位的数字资产托管和交易服务。而这家投资管理巨头目前管理着约 2.4 万亿美元的资产。

虽然机构正在加速进入，但比特币的先行者是散户

诚然，机构参与者会受到很多关注，但在加密货币市场这个革命性的行业中，机构似乎并不占主导地位。根据 Kerner 的说法，他认为比特币的大部分增长都是基于零售的，他甚至表示，所谓的机构将成为这个市场的追随者，而不是先驱。

事实上，过去十年比特币的大部分增长（从 0 美元到 20,000 美元）都是由散户投资者、密码朋克、早期采用者、风险投资家和其他非机构团体推动的。

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